Министерство финансов США представило проект правил для реализации GENIUS Act — первого федерального закона о платежных стейблкоинах. Документ определяет требования к эмитентам, резервам и надзору за выпуском цифровых долларов.
Что предлагает Минфин
Опубликованный ведомством проект Notice of Proposed Rulemaking (NPRM) посвящен реализации третьего раздела GENIUS Act. Документ должен определить, как на практике будет работать установленный законом режим для «стабильных монет» — цифровых токенов, предназначенных прежде всего для платежей и расчетов.
Закон был подписан в июле 2025 года и создал федеральную нормативную базу для выпуска платежных стейблкоинов в США. Теперь Минфин переходит от законодательных принципов к конкретным требованиям для участников рынка.
Предложенные правила затрагивают, в частности, определение платежного стейблкоина, порядок его выпуска и предложения, а также вопросы юрисдикции и надзора. По сути, регулятор определяет, какие компании смогут работать с такими активами в рамках нового режима.
Что это означает для эмитентов
GENIUS Act предусматривает жесткие требования к обеспечению платежных стейблкоинов. Они должны поддерживаться резервами в соотношении один к одному, причем перечень допустимых активов ограничен высоколиквидными инструментами — в том числе долларами, банковскими депозитами и краткосрочными казначейскими облигациями.
Закон также предусматривает регулярное раскрытие информации о резервах и независимую проверку данных. Таким образом, ключевая задача регулирования — обеспечить пользователям возможность погасить стейблкоины по номинальной стоимости и снизить риски для финансовой системы.
При этом новые правила не означают появления государственного страхования таких активов. Глава FDIC ранее отдельно заявлял, что владельцы стейблкоинов не получат защиты, аналогичной страхованию банковских депозитов.
Следующий этап — публичное обсуждение
Опубликованный документ пока является проектом, а не окончательными правилами. Минфин США открыл сбор комментариев от участников рынка и других заинтересованных сторон.
Нынешняя инициатива стала очередным этапом реализации GENIUS Act. В апреле Минфин уже предлагал правила, касающиеся взаимодействия федерального режима с регулированием стейблкоинов на уровне отдельных штатов.
Установленный действующим законодательством срок на выпуск нормативных рамок для реализации GENIUS Act истек 18 июля. При этом режим регулирования должен полностью заработать не позднее чем через 120 дней после публикации финальных правил.
Напомним, на рассмотрении Сената США находится законопроект о структуре рынка цифровых активов CLARITY Act, окончательная редакция которого может затронуть регулирование стейблкоинов.