Дисклеймер
Мнение автора не обязательно совпадает с позицией редакции. ForkLog не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.
Еще несколько лет назад токенизированные акции воспринимались как нишевый эксперимент на стыке криптовалют и TradFi. Сегодня ситуация изменилась. Мы наблюдаем появление нового класса финансовой инфраструктуры, который устраняет барьеры между фондовыми рынками и цифровыми активами.
Для миллионов пользователей криптобирж инвестиции в акции крупнейших мировых компаний становятся такими же доступными, как покупка биткоина или Ethereum. На мой взгляд, это только начало более масштабной трансформации.
От эксперимента к полноценному рынку
2026 год стал переломным для токенизированных активов. По данным исследования DeFiLlama, рыночная капитализация токенизированных акций с начала года выросла более чем на 140% — с $814 млн до почти $2 млрд. Это один из самых высоких темпов роста среди сегментов цифровых активов.
Цифры — лишь часть картины. Важнее изменение структуры спроса.
Если раньше пользователи приходили в криптовалюты ради высокой доходности, то сегодня все больше инвесторов объединяют традиционные и цифровые активы в одном портфеле. Многие уже не хотят выбирать между биткоином и акциями Nvidia или Apple: они хотят получить доступ ко всем этим активам через единую платформу.
Поэтому мы в Bitget развиваем концепцию универсальной биржи (Universal Exchange, UEX), где криптовалюты, акции, сырьевые товары и другие финансовые инструменты доступны из одного аккаунта.
Что определяет успех платформы
Когда рынок только зарождается, пользователи смотрят прежде всего на количество доступных активов. Когда он становится зрелым, на первый план выходит качество торговли.
На традиционных фондовых рынках инвесторы давно оценивают биржи по ликвидности, глубине стакана и стоимости исполнения сделок. Сегмент токенизированных активов идет тем же путем.
По данным DeFiLlama, медианный bid-ask спред на Bitget составил 0,83 базисного пункта, или менее сотой доли процента. Это самый низкий показатель среди крупнейших площадок, торгующих токенизированными акциями. Платформа показала и самую большую глубину стакана на лучших ценах среди исследованных площадок.
Такие показатели выглядят техническими, но именно они определяют реальные издержки трейдера. Низкий спред означает меньшие потери при входе в позицию и выходе из нее. Высокая ликвидность позволяет исполнять крупные сделки с минимальным влиянием на цену.
По мере роста рынка именно качество исполнения будет определять, где пользователи предпочтут торговать.
Почему ликвидность становится новой валютой доверия
Главной проблемой первых поколений токенизированных активов была нехватка ликвидности. Площадки предлагали десятки и даже сотни таких акций, но реальные объемы торгов оставались низкими. В результате пользователи сталкивались с широкими спредами и проскальзыванием.
Ситуация меняется. На Bitget мы наблюдаем устойчивый рост активности: только со 2 июня по 19 июля объем торгов rTokens (RWA-токены платформы Reality) превысил $1,16 млрд.
Наибольший интерес инвесторов сохраняется к технологическим компаниям, производителям полупроводников, разработчикам искусственного интеллекта и ETF, ориентированным на инновационные отрасли.
Это отражает мировой тренд: токенизированные акции все чаще используют, чтобы получить доступ к быстрорастущим секторам экономики без счета у зарубежного брокера.
Следующий этап — прозрачность
Высокая ликвидность должна подкрепляться доверием. Поэтому одно из главных направлений развития рынка — прозрачность обеспечения токенизированных активов.
Reality расширила сотрудничество с компанией The Network Firm и перешла к ежедневной публикации независимых отчетов Proof-of-Reserves по 500 токенизированным акциям и ETF.
Инвестор может ежедневно проверять, что каждый выпущенный rToken полностью обеспечен базовой ценной бумагой.
На мой взгляд, именно такие стандарты станут нормой для всей отрасли.
Что изменится в ближайшие три года
Я убеждена, что мы находимся в начале развития этого рынка. В ближайшие три года его ждут несколько фундаментальных изменений.
1. Токенизированных активов станет значительно больше
Пока рынок сосредоточен вокруг крупнейших американских компаний. В ближайшие годы инвесторы получат доступ к тысячам активов: акциям компаний Европы и Азии, государственным облигациям, корпоративному долгу, фондам, индексам, сырьевым товарам.
2. Ликвидность станет главным конкурентным преимуществом
Платформы конкурируют количеством листингов. Через несколько лет основными критериями выбора станут глубина рынка, скорость исполнения ордеров и стоимость торговли. Пользователи уйдут туда, где можно совершать сделки практически любого объема.
3. Границы между TradFi и криптовалютами исчезнут
Мы перестанем говорить о двух разных финансовых мирах. Инвестор откроет один счет и купит с него биткоин, акции Nvidia, ETF на S&P 500, золото и облигации. Разница между криптобиржей и традиционным брокером сотрется.
Будущее строится уже сегодня
Токенизация — это не просто цифровая оболочка для традиционных активов. Она меняет сам способ взаимодействия инвесторов с мировыми финансовыми рынками.
Когда акции торгуются круглосуточно и открыты любому человеку с цифровым кошельком, рынок становится более открытым и эффективным.
Следующие три года, вероятно, станут периодом, когда токенизированные акции окончательно перейдут из разряда инноваций в массовый финансовый инструмент.
Поэтому сегодня так важно вкладываться не только в расширение линейки активов, но и в ликвидность, прозрачность и качество исполнения сделок. Именно эти факторы определят лидеров нового поколения мировых финансовых рынков.
Текст: Грейси Чен, CEO Bitget