Нынешние «стабильные монеты» не обеспечивают ключевые свойства денег и при дальнейшем росте могут усилить фрагментацию финансовой системы и риски для стран с более слабыми валютами. Об этом говорится в годовом отчете Банка международных расчетов (BIS).
По мнению представителей организации, текущие стейблкоины не проводят расчеты ни напрямую, ни косвенно на балансах центральных банков. Из-за этого они не гарантируют обмен по номиналу между эмитентами и блокчейнами при любых условиях. Трения при погашении делают такие инструменты скорее похожими на ETF, чем на полноценное средство платежа.
Отдельно в отчете отметили открытые блокчейны, на которых обращаются стейблкоины. В BIS указали на фрагментацию между L1 и L2-сетями и ухудшение совместимости — один и тот же стейблкоин в разных протоколах нативно не взаимозаменяем.
Источник: BIS.
В документе также перечислены риски KYC и AML/CFT из-за псевдонимности и некастодиальных кошельков, а также неясная ответственность, слабая прозрачность и проблемы с управлением.
По данным BIS, капитализация рынка стейблкоинов на конец мая составляла около $320 млрд. Банк предупредил: более широкое распространение таких активов может повысить стоимость фондирования банков и ограничить кредитование реальной экономики.
Источник: BIS.
Отдельным риском в BIS назвали «стейблкоин-долларизацию». Рост спроса на долларовые стейблкоины в странах с более слабыми валютами способен усилить волатильность трансграничных потоков капитала и ослабить денежный суверенитет.
В качестве альтернативы Банк предложил развивать легальную инфраструктуру токенизации.
Напомним, в апреле в BIS заявили о необходимости глобального регулирования «стабильных монет». По мнению организации, эти активы больше похожи на инвестиционные инструменты.