С приближением первой криптовалюты к $80 000 рынок становится фундаментально сильнее, считают аналитики Bernstein. Недавнее снижение до $60 000 они назвали «четким дном», пишет The Block.
Потенциал роста аналитики объяснили несколькими факторами:
- Приток институционального капитала. По оценке Bernstein, спрос со стороны ETF укрепляет базу держателей биткоина: около 60% предложения не двигалось более года.
- Накопление биткоина компанией Strategy. Она аккумулировала 818 334 BTC и привлекает ориентированных на доходность инвесторов через продукт STRC.
- Расширение доступа к криптопродуктам через традиционную финансовую инфраструктуру. Аналитики выделили спотовый биржевой фонд Morgan Stanley и платформу Charles Schwab для торговли цифровым золотом и Ethereum.
При этом в Bernstein оценивают рынок не только через призму биткоина. Блокчейн-инфраструктура активнее применяется в расчетах, платежах и токенизации. В качестве примера специалисты выделили стейблкоины, предложение которых превысило $300 млрд.
Источник: DefiLlama.
По их словам, «стабильные монеты» все меньше зависят от настроений на рынке и чаще используются для реальных долларовых платежей.
Сегмент RWA вырос до $345 млрд — плюс 110% в годовом выражении. Основной вклад внесли частные кредиты и казначейские облигации.
В Bernstein признали, что долгосрочные риски сохраняются. В их числе — квантовая угроза. Тем не менее эксперты ожидают, что блокчейны успеют перейти на постквантовые защитные механизмы.
Восстановление активности
На момент написания первая криптовалюта торгуется около $76 800. За последние сутки цена актива опустилась на 1,3% после роста выше $79 000.
Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
Аналитики XWIN Japan объяснили коррекцию кризисом ликвидности из-за принудительных закрытий длинных позиций с плечом на $100 млн.
Восстановление открытого интереса до $25 млрд говорит о возвращении кредитного плеча на рынок, отметили эксперты. По их словам, динамика биткоина вновь становится чувствительной к позиционированию трейдеров, а риск резких движений на фоне ликвидаций растет.
Дополнительно на оживление указали в Glassnode. Показатель Spot CVD, отражающий активность рыночных покупателей, вырос на 199% за неделю — с $18,3 млн до $54,8 млн.
Perpetual CVD прибавил 174,7%, поднявшись до $315,1 млн. Это говорит об усилении покупательского давления одновременно на спотовом и деривативном рынках.
Ончейн-метрики также сигнализируют о возвращении капитала. Скорректированный объем переводов в сети первой криптовалюты вырос на 36,6% — до $7,6 млрд.
Источник: Glassnode.
Признаков спекулятивного перегрева в Glassnode не увидели. Доля «горячего капитала» (средства новых краткосрочных участников) снизилась до 17,5% — значительно ниже исторических уровней ажиотажа. По мнению аналитиков, рынок контролируют долгосрочные держатели.
Дополнительный сигнал — улучшение показателя нереализованной прибыли и убытка, который вырос с -7,4% до -3,5%. Доля предложения в плюсе достигла 63,9%. Убыточных инвесторов становится меньше, и их давление на котировки ослабевает.
Напомним, в апреле аналитик Майкл Терпин спрогнозировал дно биткоина на уровне $57 000. Он ожидает, что криптовалюта достигнет этой отметки в октябре.