Первая криптовалюта переживает иранский кризис лучше основных драгметаллов. К такому выводу пришли аналитики JPMorgan, пишет The Block.
С начала марта золото просело на 15%. На динамику повлияли рост процентных ставок и укрепление доллара, ударившие по перегретому рынку.. По мнению экспертов, рекордные максимумы (золото — $5500, серебро — $120) сделали эти активы уязвимыми к массовой фиксации прибыли и ликвидациям на фоне изменения рыночной ситуации.
За три недели золотые биржевые фонды потеряли около $11 млрд. Серебряные ETF лишились всех средств, накопленных с прошлого лета. В то же время инструменты на базе биткоина за аналогичный период привлекли $1,3 млрд.
Сравнение притоков в золотые, серебряные и биткоин-ETF. Источник: JPMorgan/The Block.
Восстановление ликвидности
После начала военного конфликта криптоактивность в Иране резко выросла: местные жители выводили средства с локальных бирж на некастодиальные кошельки и международные платформы.
На глобальном рынке открытый интерес по биткоину подскочил до $30 млрд, отметили в CryptoQuant.
Приток капитала сосредоточился на крупных площадках: на Binance поступило $829 млн в биткоине и $1,6 млрд в Ethereum. Активность на более мелких биржах оставалась сдержанной.
Институциональное позиционирование также изменилось. Прокси-индикатор JPMorgan (на основе открытого интереса на CME) показал накопление позиций в золоте и серебре в конце 2025 — начале 2026 года, а с января начал снижаться. Позиционирование по биткоин-фьючерсам оставалось стабильным.
Трендовые трейдеры усилили рыночные движения. Сигналы по драгметаллам опустились из зоны перекупленности ниже нейтральных значений — это указывает на ликвидации. У биткоина, наоборот, сигналы восстанавливаются от уровней перепроданности к нейтральным отметкам, отражая улучшение настроений.
Отмечен сдвиг и в структуре ликвидности. Золото, исторически ликвиднее серебра и биткоина, уступило первой криптовалюте по широте рынка. Серебро просело сильнее всего, что, по мнению аналитиков JPMorgan, могло дополнительно усилить ценовые движения актива.
Спад сетевой активности
В то же время аналитик CryptoQuant Кармело Алеман обратил внимание на снижение ончейн-активности. Количество активных активных биткоин-адресов сократилось на 30% — с 938 609 до 655 908. Это минимальное значение с августа 2025 года.
Семидневная скользящая средняя числа активных адресов упала с 777 283 до 612 972 (-21,14%), а 30-дневная — с 743 714 до 636 314 (-14,44%).
Медвежий рынок усугубляет этот показатель, отметил эксперт. Падение цены и сокращение числа активных адресов говорят о том, что рынок теряет не только стоимость, но и реальных участников.
На момент написания первая криптовалюта торгуется около $67 700. За последние сутки котировки актива снизились на 2,7%.
Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
27 марта на бирже Deribit состоялась квартальная экспирация опционов на $13 млрд по биткоину и $2,1 млрд — по Ethereum. Соотношение путов и коллов составило 0,56, что свидетельствует о значительном перевесе ставок на рост цены.
Quarterly Options Expiry Alert | 08:00 UTC Friday
$15.58B in crypto options are set to expire tomorrow on Deribit. The largest expiry in 2026 so far.$BTC: 195,398 contracts | $13.46B notional | Max pain: $75K | Put/Call: 0.61$ETH: 1,026,462 contracts | $2.12B notional |… pic.twitter.com/Ap70thX9dI
— Deribit (@DeribitOfficial) March 26, 2026
Напомним, 24 марта аналитик под ником Sykodelic назвал условие для роста курса цифрового золота до $200 000. По его мнению, для обновления исторического максимума биткоину необходимо закрыть недельную свечу выше $74 400.