9 марта котировки первой криптовалюты краткосрочно опускались до ~$65 700. Эксперты расходятся во мнениях о дальнейшем движении рынка: одни ждут роста, другие предупреждают о рисках падения на фоне макроэкономической неопределенности.
Часовой график BTC/USD биржи Binance. Данные: TradingView.
На момент написания актив торгуется около $67 185 (+0,1% за сутки).
Старший стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун допустил снижение биткоина до $50 000, а серебра — до $50 за унцию.
Управляющий директор Swan Bitcoin Джон Хаар отметил, что в периоды рыночной нестабильности первая криптовалюта ведет себя как высокорисковый актив. В долгосрочной перспективе цену определяют расширение принятия и монетарные свойства.
Динамика рынка сильно зависит от институциональных инвесторов. Сооснователь Citrea Оркун Махир Кылыч назвал спотовые ETF основным шлюзом для традиционного капитала.
Основатель MyDoge Джордан Джефферсон подчеркнул, что локально макрошоки давят на цену биткоина. Глобально независимая финансовая инфраструктура только выигрывает от слабости TradFi. Сбои в работе банков и обесценивание фиатных валют заставляют пользователей переходить на цифровые активы для сохранения средств.
Обвал рынка акций США
Эд Ярдени из Yardeni Research считает, что вероятность обвала рынка до конца года выросла с 20% до 35%. Шансы на спекулятивный рост, вызванный исключительно энтузиазмом инвесторов, снизились с 20% до 5%.
Главная причина пересмотра — рост цен на нефть. 9 марта котировки превысили $100 за баррель впервые с 2022 года. Энергетический шок бьет по доходам населения, снижает корпоративную прибыль и усложняет задачу ФРС.
На этом фоне главным бенефициаром стал доллар. За неделю американская валюта выросла почти ко всем основным конкурентам. Традиционные защитные активы вроде казначейских облигаций, японской иены, швейцарского франка и золота дешевеют.
Фьючерсы на индекс S&P 500 просели на 1,6%. Хедж-фонды активно наращивают короткие позиции по американским акциям.
Несмотря на краткосрочные риски, базовый сценарий стратега остается позитивным:
- 60% — вероятность наступления «ревущих двадцатых» до конца года. Сценарий предполагает уверенный рост экономики США за счет повышения производительности труда. В перспективе следующих десяти лет вероятность этого сценария достигает 85%.
- 15% — шанс на повторение стагфляции 1970 годов в горизонте десятилетия.
Ярдени подчеркнул: если инвесторы поверят в реальность стагфляции, наступление полномасштабного медвежьего рынка станет наиболее вероятным исходом.
Корреляция биткоина с IT-сектором
Недавнее синхронное движение цифрового золота и акций американских разработчиков ПО связано с макроэкономикой, а не со структурным слиянием рынков. Об этом заявил глава отдела исследований NYDIG Грег Чиполаро.
На прошлой неделе первая криптовалюта росла вместе с IT-сектором. На фоне этого участники рынка начали воспринимать биткоин как прокси-инструмент для оценки компаний-разработчиков.
По словам Чиполаро, графики цен выглядят похоже, но активы не объединяют общие тренды вроде развития ИИ. Их одновременный рост — просто реакция чувствительных к ликвидности рисковых инструментов на текущие условия экономики.
За последние 90 дней выросла корреляция биткоина не только с акциями разработчиков ПО, но и с индексами S&P 500 и Nasdaq.
При этом фондовый рынок объясняет лишь четверть ценовых движений криптовалюты. Остальные 75% изменений цены зависят от факторов, напрямую не связанных с традиционными биржами.
Аналитик отметил, что инвесторы сейчас не используют биткоин как защиту от макроэкономических потрясений. Из-за этого актив пока не оправдывает статус «цифрового золота». Трейдеры покупают криптовалюту просто как один из рисковых активов.
Однако у биткоина остаются собственные экономические драйверы: сетевая активность, темпы принятия и особенности регулирования.
Напомним, в начале марта глава VanEck Ян ван Эк заявил, что цена цифрового золота приблизилась к локальному дну.