В долгосрочной перспективе первая криптовалюта может достичь $266 000 — актив становится «привлекательнее золота», пишет The Block со ссылкой на аналитиков JPMorgan.
В отчете отмечается, что за последнюю неделю давление на рынок усилилось на фоне ослабления рисковых активов, особенно в технологическом секторе. Резкую коррекцию пережили и традиционные защитные инструменты — золото и серебро.
Дополнительный удар по уверенности инвесторов нанес взлом DeFi-платформы Step Finance на базе Solana с ущербом в $29 млн.
Недавняя коррекция опустила цену биткоина ниже расчетной себестоимости добычи, которая исторически выступала «мягкой нижней границей». Эксперты оценивают этот показатель в районе $87 000.
Если котировки надолго закрепятся ниже этой отметки, убыточные майнеры начнут покидать рынок. В свою очередь, это приведет к снижению себестоимости добычи, пояснили аналитики.
Биткоин-майнеры массово отключили оборудование на фоне рекордных убытков - ForkLog: криптовалюты, ИИ, сингулярность, будущее
Хешпрайс опустился до рекордно низкой отметки. Майнеры массово отключают оборудование на фоне падения цены биткоина и роста тарифов на электроэнергию
forklog.com
Падение за сутки от ~$73 300 до локального минимума на $60 000 составило около 18%.
Просадки цены биткоина от исторического максимума цены. Источник: Glassnode.
Назло скептикам
Несмотря на текущий негатив, в JPMorgan сохраняют позитивный долгосрочный прогноз.
Они подчеркнули, что соотношение волатильности первой криптовалюты к золоту упало примерно до 1,5 — рекордно низкого уровня. Это делает биткоин «все более привлекательным».
Соотношения волатильности биткоина и золота. Источник: JPMorgan, Bloomberg Finance.
Не в этом году
Согласно модели, для паритета с частными инвестициями в золото (около $8 трлн без учета резервов центробанков) капитализация биткоина должна соответствовать цене $266 000 за монету.
Аналитики назвали эту цель «нереалистичной» для текущего года. Однако расчеты демонстрируют долгосрочный потенциал роста после смены рыночных настроений, когда актив вновь станет привлекательным инструментом хеджирования макрорисков.
В ноябре прошлого года эксперты допускали рост до $170 000 на горизонте 6–12 месяцев, опираясь на сравнение с драгметаллом с поправкой на волатильность.
Новый ориентир значительно выше, но предполагает более отдаленную перспективу. Пересмотр оценки последовал за повышением долгосрочного прогноза банка по золоту до $8000–8500.
Неоднозначная ситуация
Несмотря на общую слабость рынка, объем ликвидаций на рынках деривативов оказался ниже, чем в прошлом квартале. Сброс левериджа в бессрочных фьючерсах прошел мягче в сравнении с октябрьской волной.
Убытки институционалов на CME также сократились по сравнению с предыдущим отчетным периодом.
ETF
Движение средств в биржевых фондах подтверждает негативные настроения. Продолжающийся отток из спотовых биткоин- и Ethereum-ETF указывает на слабость спроса как со стороны розничных инвесторов, так и институционалов.
Стейблкоины
Предложение «стабильных монет» в последние недели незначительно сократилось, отражая осторожность участников рынка. Впрочем, аналитики не расценивают это как сигнал к бегству капитала.
Эксперты называют такую динамику естественной реакцией на падение общей капитализации. Исторически объем стейблкоинов коррелирует с рынком: при снижении котировок экосистеме требуется меньше ликвидности.
Напомним, аналитики JPMorgan спрогнозировали приток крупного капитала в криптоиндустрию.