Долгосрочные держатели биткоина практически завершили фазу активных продаж. К такому выводу пришел глава исследовательского отдела K33 Research Ветле Лунде после изучения многолетней фазы распределения монет.
Аналитик указал на сокращение объема активов, которые не перемещались более двух лет. С начала 2024 года владельцы перевели около 1,6 млн BTC ($138 млрд). Это сигнализирует об устойчивых продажах со стороны ранних инвесторов.
Лунде подчеркнул, что масштаб оттока указывает на реальное перераспределение активов, а не на технические факторы. Преобразование траста Grayscale в ETF, консолидация кошельков и обновление систем безопасности объясняют ситуацию лишь частично.
Объем предложения монет без движения два года и более. Источник: K33.
Изменение структуры владения
По объемам реактивации старых монет 2024 и 2025 уступают только ралли 2017 года. Однако изменились сами причины продаж. Если раньше инвесторы переводили капитал в альткоины и ICO, то сейчас они выходят в фиат. Этому способствует глубокая ликвидность спотовых биткоин-ETF и спрос со стороны корпоративных казначейств.
Годовой объем активированных биткоинов возрастом от двух лет. Источник:K33.
В качестве примеров эксперт привел несколько крупных сделок:
- внебиржевую продажу 80 000 BTC компанией Galaxy в июле;
- обмен китом 24 000 BTC на Ethereum в августе.
Всего за этот год пришли в движение монеты возрастом от одного года на сумму около $300 млрд. Институциональная ликвидность позволила долгосрочным держателям зафиксировать прибыль на шестизначных отметках. Это снизило концентрацию владения и сформировало новые ценовые уровни.
Прогноз и ребалансировка
В K33 ожидают ослабления давления продаж. За два года на рынок вернулось 20% предложения, и этот процесс практически завершен. Лунде спрогнозировал, что к концу 2026 года объем удерживаемых более двух лет монет превысит текущие 12,16 млн BTC.
Аналитик также допустил приток капитала в конце года. В четвертом квартале биткоин рос медленнее других активов. Это может подтолкнуть инвестиционные фонды докупить криптовалюту в декабре–январе, чтобы выровнять доли активов в портфелях.
Напомним, аналитик CryptoQuant Кармело Алеман сообщил, что новые инвесторы в первую криптовалюту несут убытки. Уже более месяца курс актива держится ниже их средней цены входа.