Вторая по капитализации криптовалюта недооценена по 10 из 12 широко используемых моделей. Об этом заявил генеральный директор CryptoQuant Ки Ен Джу.
Совокупная «справедливая стоимость» Ethereum составляет около $4836. Это более чем на 60% выше курса на момент написания — ~$2800. За последние сутки цена альткоина снизилась на 5,9%.
Часовой график ETH/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
Каждой модели присвоена оценка надежности по трехуровневой шкале, где наивысший балл означает наибольшую достоверность. Большинство — восемь из 12 — набрали не менее двух баллов.
Модели оценки Ethereum. Источник: ETHval.
Ethereum недооценен по следующим параметрам:
- TVL Multiple — общий объем заблокированной стоимости в экосистеме второй по капитализации криптовалюты: $3806 (+34% относительно текущей цены).
- MC/TVL Fair Value — справедливая стоимость по соотношению рыночная капитализации к TVL: $3261 (+15%).
- DCF (стейкинг) — модель дисконтированного денежного потока на основе доходности стейкинга: $8481 (+200%).
- Commitment Premium — премия за обязательство, которая определяет стоимость актива исходя из доли долгосрочных держателей: $4758 (+68%).
- Validator Economics — экономика валидаторов; справедливая цена актива определяется желаемой доходностью инвестора: $6696 (+137%).
- Staking Scarcity — дефицитность актива в контексте стейкинга, связывает цену с соотношением общего предложения к его ликвидной части: $3295 (+16%).
- Закон Меткалфа — ценность сети растет пропорционально квадрату реальных активных пользователей или количеству узлов: $8819 (+212%).
- Экосистема L2 — общий объем заблокированной стоимости всех решений второго уровня: $4447 (+57).
- App Capital — учитывает общие ончейн-активы, включая стейблкоины, токены ERC-20, NFT, RWA: $4909 (+73%).
- Settlement Layer — расчетный слой, оценивает блокчейн не как акцию или товар, а как инфраструктуру: $5105 (+80%).
При этом модель Revenue Yield, определяющая цену через соотношение годового дохода сети и ставки стейкинга, показывает, что Ethereum переоценен более чем на 62%. Согласно этому подходу, справедливый курс криптовалюты — $1071.
Показатель P/S Ratio на уровне 25 (коэффициент цена/продажи) так же говорит о завышенной стоимости ведущего альткоина. В рамках этой модели актив должен стоить $677, что примерно на 76% ниже текущих значений.
Напомним, в ноябре сооснователь Ethereum Виталик Бутерин предложил перейти от масштабирования к оптимизации сети.