С первого по третий кварталы инвесторы сократили позиции в акциях Strategy (MSTR) на $5,38 млрд — с $36,32 млрд до $30,94 млрд. Об этом пишет CryptoSlate.
В процентном выражении снижение составило около 14,8% от общей стоимости институциональных вложений в компанию.
Крупнейшие управляющие активами — Capital International, Vanguard, BlackRock и Fidelity — уменьшили инвестиции на $1 млрд каждый. На аналогичный шаг пошли все ключевые участники рынка, а не только отдельные игроки.
Wall street dumped the fuck out of Strategy in Q3pic.twitter.com/dNWFx6tvTt
— Sani | TimechainIndex.com (@SaniExp) November 14, 2025
Причина кроется не в падении цены биткоина — тогда он стабильно торговался около $95 000, а в начале октября обновил исторический максимум на уровне выше $126 000. Котировки MSTR оставались в боковом тренде на отметке около $175.
Журналисты предположили, что продажа акций Strategy стала результатом целенаправленного и активного сокращения позиций со стороны крупных инвесторов.
По их словам, изменения символизируют ключевую веху в эволюции доступа к первой криптовалюте — переход от экспериментальных обходных путей к зрелым институциональным решениям.
На протяжении нескольких лет Strategy была для Уолл-стрит основным способом относительно безопасных опосредованных инвестиций в биткоин. Этот подход стал мейнстримом.
Появление спотовых биржевых фондов и развитие регулируемых решений для хранения цифровых активов все изменили: портфели гигантов из TradFi теперь могут получать прямой доступ к флагману крипторынка, не прибегая к компромиссным решениям в виде акций.
Премия Strategy упала ниже 1
17 ноября mNAV компании Майкла Сэйлора обвалился ниже 1 впервые с начала 2024 года.
Снижение показателя означает, что рыночная стоимость фирмы — меньше принадлежащих ей биткоинов за вычетом обязательств. Это свидетельствует о высокой доле заемного финансирования.
На момент написания мультипликатор составляет 1,16.
Источник: Strategy.
Инвесторы считают, что для казначейской компании устойчивым уровнем mNAV является 2 или выше. С начала года акции Strategy подешевели более чем на 40% — с $379 до текущих $170.
Источник: Yahoo Finance.
По данным BitBo, под управлением фирмы — 649 870 BTC стоимостью $56 млрд. Средняя цена покупки — $66 384.
На момент написания первая криптовалюта торгуется по ~$86 300, подешевев на 9,9% за неделю.
Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
Всего к стратегии накопления присоединились 170 публичных компаний. У большинства из них mNAV составляет около 1.
Ethereum-казначейства выкупают просадку
В настоящее время вторую по капитализации криптовалюту учитывают на балансах 68 компаний. На фоне падения цены актива и рынка в целом фирмы зафиксировали значительные убытки.
Ethereum-портфель крупнейшего держателя актива — BitMine — сократился почти на $4 млрд. По данным аналитиков, компания теряет $1000 на каждом купленном ETH, однако продолжает накапливать монеты.
23 ноября фирма приобрела 21 537 ETH на $59,1 млн, а 24 числа — еще 28 625 ETH стоимостью $82,1 млн, обратили внимание в Lookonchain.
Под управлением BitMine — 3,5 млн ETH на $9,9 млрд. За ней следуют SharpLink Gaming (850 400 ETH на $2,4 млрд) и The Ether Machine (496 710 ETH на $1,3 млрд).
Топ-10 крупнейших держателей Ethereum среди публичных компаний. Источник: Strategic ETH Reserve.
На момент написания Ethereum торгуется около $2800. За неделю котировки актива просели на 12,4%.
Часовой график ETH/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
Напомним, председатель BitMine Том Ли заявил о лопнувшем пузыре в сегменте криптоказначейств.