Запуск ETF на базе Ethereum с функцией стейкинга от BlackRock угрожает бизнес-модели корпоративных держателей криптовалюты, говорится в отчете 10x Research.
Под ударом оказались компании вроде BitMine Immersion Technologies. По данным аналитиков, фирма несет нереализованный убыток в $3,7 млрд. Фирма теряет $1000 на каждом купленном ETH.
Основатель 10x Research Маркус Тилен сравнил ситуацию с отелем «Калифорния». Инвесторы не могут выйти из таких структур без значительных потерь.
По его словам, в отличие от ETF, компании-держатели цифровых активов используют «сложные, непрозрачные и часто похожие на хедж-фонды структуры комиссий, которые могут незаметно съедать доходность».
Положение компаний осложняет и коэффициент mNAV — если он ниже 1, привлекать средства для покупки новых монет становится трудно. У BitMine этот показатель составляет 0,77.
Источник: Bitminetracker.
Предложение BlackRock может стать для инвесторов низкозатратным инструментом для получения дохода. В отличие от корпоративных держателей, структура ETF более прозрачна.
Аналитики 10x Research считают, что инвесторы могут начать переводить капитал в ETH-ETF от BlackRock. Его комиссия за управление составит 0,25%, что значительно ниже скрытых затрат в существующих структурах.
Напомним, в сентябре компании REX Shares и Osprey Funds объявили о запуске в США Ethereum-ETF с функцией стейкинга.