Первая криптовалюта недооценена, заявили аналитики Santiment. К такому выводу они пришли, проанализировав разрыв четырехлетней корреляции между ценой монеты и фондовым рынком.
Over the past 3 months, there has been a clear correlation break between crypto and equities. Here are the major sector returns since August 11th:
Gold: +21%
S&P 500: +7%
Bitcoin: -15%
Based on 4 years of a tight correlation, $BTC is arguably being undervalued. pic.twitter.com/gIWiJPZpc5
— Santiment (@santimentfeed) November 12, 2025
Эксперты указали, что за последние три месяца динамика ключевых активов заметно разошлась. С 11 августа золото выросло на 21%, а индекс S&P 500 — на 7%. За тот же период цена биткоина, напротив, снизилась на 15%.
Последний рубеж
В свою очередь, в Bitcoin Vector отметили смещение фокуса рынка к диапазону $94 000–95 000. Они назвали его следующей крупной зоной накопления и «переломным моментом для структуры цифрового золота».
Этот уровень совпадает с ценой открытия года. По мнению экспертов, его достижение может спровоцировать страх и волну капитуляции. Однако для долгосрочных инвесторов подобные периоды паники нередко становятся удачным моментом для покупки.
На момент написания первая криптовалюта торгуется по ~$104 800, подешевев на 0,4% за сутки.
15-минутный график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.
Рост в ноябре под сомнением
Аналитики Bitfinex указали на риск падения цены цифрового золота. Последние две недели актив торгуется в узком диапазоне $106 000–116 000.
Давление на стоимость оказывают долгосрочные держатели (LTH), которые фиксируют прибыль. Согласно отчету, LTH продают около 104 000 BTC в месяц — максимум с июля. Аналитики отметили, что бычьи фазы возобновлялись только после того, как эта группа инвесторов переходила от продаж к накоплению.
Краткосрочные держатели (STH), купившие актив недавно, также теряют уверенность. Метрика STH-NUPL опустилась до -0,05, что говорит о небольших «бумажных» убытках. Если курс не восстановится, эта группа может начать принудительные продажи.
Рынок деривативов также указывает на неопределенность. Подразумеваемая волатильность в опционах продолжает снижаться — трейдеры не ожидают резких ценовых движений в ближайшее время.
Ситуацию усугубляют смешанные макроэкономические сигналы. ФРС снизила процентную ставку, но инвесторы не уверены в дальнейшем смягчении монетарной политики регулятора. Это сдерживает приток спекулятивного капитала на рынок.
Вероятность снижения на заседании 10 декабря упала до 63,4%. Ранее этот показатель приближался к 90%.
Источник: CME FedWatch.
В Bitfinex считают, что без притока нового капитала от спотовых или держателей ETF биткоин останется в боковике. Основной зоной поддержки выступает диапазон $106 000–107 000. Его пробой откроет путь к $100 000. Однако для начала восстановления цене необходимо закрепиться выше $116 000.
Исторически ноябрь — сильный месяц для биткоина. По данным CoinGlass, с 2013 года средний рост в этом месяце составил 42,04%.
Источник: Coinglass.
Локальное дно
Ончейн-метрика чистой нереализованной прибыли биткоина (NUP) опустилась до уровня, который исторически предшествовал формированию локального дна. На это обратил внимание аналитик под псевдонимом CoinCare.
NUP отражает общую нереализованную прибыль держателей, чьи монеты находятся «в плюсе». Высокое значение метрики указывает на сильное давление со стороны продавцов.
По наблюдениям CoinCare, в текущем рыночном цикле локальные минимумы формировались, когда показатель опускался ниже 0,5. Сейчас метрика находится на уровне 0,476.
Сбор урожая
Инвестиционный стратег Денни Галиндо Morgan Stanley отметил, что исторические данные указывают на четырехлетний цикл цены биткоина: три года роста и один год падения.
Глава отдела исследований брокеров и управляющих активами Morgan Stanley Майкл Сайприс добавил, что институциональные инвесторы начали рассматривать первую криптовалюту как полноценную часть диверсифицированных портфелей. Некоторые действительно считают актив «цифровым золотом» или средством хеджирования от инфляции.
Сайприс подчеркнул, что принятие криптовалют крупными игроками происходит медленно из-за сложных внутренних процессов, комитетов по рискам и долгосрочных стратегий.
Однако внедрение ускоряется, поскольку регулирование и инфраструктура ETF снизили барьеры для входа. Он указал, что спотовые фонды на базе биткоина и Ethereum «привлекли в индустрию миллиарды».
Напомним, в ноябре исследование Sygnum показало, что институциональные инвесторы уверены в росте криптовалют до конца года.