Strategy не нашла средств для покупки биткоинов

[TechnoLab]

С 29 сентября по 5 октября Strategy не приобретала первую криптовалюту, поскольку не смогла привлечь капитал через продажу акций. Компания раскрыла эту информацию в отчете 8-K, поданном в SEC.


Под управлением фирмы Майкла Сэйлора остается 640 031 BTC на сумму около $79,4 млрд, купленных по средней цене $73 983 за монету. С августа 2020 года Strategy накопила более 3% от общего предложения биткоина.

Топ-10 крупнейших держателей биткоина среди публичных компаний. Источник: BitBo.

Сооснователь компании заранее намекнул на паузу в закупках. 4 октября он опубликовал твит, в котором написал:

«На этой неделе оранжевых точек не будет — только напоминание о прибыли в $9 млрд, ради которой мы продолжает HODL».

Приостановка совпала с достижением биткоином нового исторического максимума выше $125 000. Традиционно Strategy это не останавливало — фирма известна покупками цифрового золота на пиках. Один из участников криптосообщества шуточно отметил:

«Вы поняли, что покупать на хайях — не самый умный шаг? Теперь ждете просадки?»

По итогам третьего квартала компания зафиксировала нереализованную прибыль в размере $3,89 млрд. Налоговые обязательства составили $1,12 млрд от этой суммы.

BitMine продолжает скупать ETH​

На прошлой неделе возглавляемая Томом Ли из Fundstrat компания BitMine Immersion Technologies приобрела 179 251 ETH на $820 млн по текущему курсу. Объем активов под управлением фирмы превысил 2,83 млн ETH — более 2% от общего предложения Ethereum.

Топ-5 крупнейших держателей Ethereum среди публичных компаний. Источник: Strategic ETH Reserve.

Представители BitMine также сообщили, что общий объем криптоактивов и денежных средств на счету фирмы достиг $13,4 млрд. Она также держит 192 BTC (~$24 млн).


Компания начала копить вторую по капитализацию криптовалюту в конце июня. Ее цель — аккумулировать и застейкать 5% эмиссии Ethereum.

Что не так со стратегией Тома Ли?​

Соучредитель фонда Mechanism Capital Эндрю Кан раскритиковал инвестиционную концепцию Ли, назвав его тезисы «финансово безграмотными».

https://t.co/HM01BJJwKB

— Andrew Kang (@Rewkang) September 24, 2025

Первый из них предполагает, что активность со стейблкоинами и RWA должна увеличить объем транзакций и повлечь за собой рост комиссий и доходов для сети Ethereum.

Объемы транзакций в сети Ethereum. Источник: X.

«За пять лет стоимость токенизированных активов и объемы транзакций со “стабильными монетами” выросли в 100-1000 раз. Однако Том фундаментально не понимает, как работает накопление стоимости, и хочет заставить вас поверить, что комиссии будут расти пропорционально, но на самом деле они остаются практически на том же уровне, что и в 2020 году», — отметил Кан.

По его словам, это происходит из-за постоянных обновлений блокчейна и миграции активности на Solana, Arbitrum и другие площадки.


Эксперт также опроверг сравнение Ethereum с «цифровой нефтью».

«Нефть — это товар. Реальные цены на нефть с поправкой на инфляцию торгуются в том же диапазоне уже более века с периодическими всплесками, которые затем возвращаются к средним значениям. Я согласен с Томом, что ETH можно рассматривать как товар, но это не бычий аргумент», — написал он.

Особое внимание Кан уделил тезису об институциональном спросе. Пока ни один крупный банк не объявлял о планах по добавлению ведущего альткоина на свои балансы, подчеркнул основатель Mechanism Capital.


Технический анализ тоже свидетельствует о многолетнем боковом движении курса Ethereum с недавним отскоком от верхней границы диапазона $1000-4800. По мнению эксперта, текущая капитализация криптовалюты «поддерживается в большей степени макроликвидностью».


Гендиректор JAN3 Самсон Моу согласился с выводами Кана. Он считает, что цена ETH зависит от розничных инвесторов из Южной Кореи, известных как «серхак-геми». Они направили около $6 млрд в криптоказначейские компании, сфокусированные на Ethereum.

The only thing keeping ETH at these levels is the Korean retail investor, specifically the seohak gaemie (서학개미). There’s around $6 billion dollars (dollars, not KRW) of Korean retail capital propping up the Ethereum treasury companies.

ETH influencers have been flying to… https://t.co/ezc2cGtQhx

— Samson Mow (@Excellion) October 5, 2025

«Ethereum-инфлюенсеры буквально летают в Южную Корею, чтобы продвигать монету среди местных инвесторов. Они не смотрят на график ETH/BTC и думают, что покупают аналог Strategy. Хорошо это не кончится», — заявил Моу.

На момент написания вторая по капитализации криптовалюта торгуется выше $4600.

Часовой график ETH/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.

Напомним, глава Bit Digital Сэ Табар рассказал о стратегиях выживания DAT-компаний на медвежьем рынке.