Последний исторический максимум цифрового золота может быть не отражением реального роста стоимости, а следствием инфляции доллара. К такому выводу пришли аналитики из Presto Research.
Measuring Bitcoin’s true worth in gold
In fiat terms, BTC is near all-time highs. But priced in gold, the story changes:
- BTC/gold ratio is below 2021 peak and 2024 post-election euphoria
-Suggests the rally is inflation-driven, not purely adoption-led
-Gold is a better… pic.twitter.com/qh5fp1zVX5
— Presto Research (@Presto_Research) August 18, 2025
14 августа биткоин установил новый ценовой рекорд на уровне $124 000. К моменту написания курс актива скорректировался до $115 292.
Часовой график BTC/USD биржи Binance. Источник: TradingView.
Эксперты сравнили оценку первой криптовалюты в долларах с измерением длины при помощи «линейки с меняющимися делениями». Поскольку центробанки могут произвольно увеличивать денежную массу, любое номинальное выражение стоимости в фиате становится необъективным, отметили специалисты.
Для более точной оценки они предложили измерять цену биткоина в золоте — активе с ограниченным предложением и не подконтрольным государству статусом. Несмотря на положительную динамику в последние годы, курс криптовалюты в перерасчете на драгметалл остается ниже пиков 2021 года и уровней после выборов 2024 года.
По мнению аналитиков, текущий рост скорее обусловлен инфляционными ожиданиями, чем реальным принятием. При этом они признают, что с учетом притоков в ETF и корпоративных инвестиций биткоин выглядит «недооцененным».
Месячный график оттоков и притоков по спотовым биткоин-ETF. Источник: SoSoValue.
Выводы специалистов Presto перекликаются с дебатами в Вашингтоне о переоценке золотых резервов. Казначейство США до сих пор оценивает 260 млн унций по законодательно установленной в 1973 году цене в $42,22 ($10,9 млрд), тогда как рыночная стоимость активов достигает примерно $750 млрд.
Финансовая перезагрузка или новый кризис - ForkLog: криптовалюты, ИИ, сингулярность, будущее
Рассказываем, как переоценка золота в резервах США может ударить по биткоину.
forklog.com
Министр финансов Скотт Бессент отверг идею переоценки драгметалла, указав на юридические препятствия и риски инфляции, ссылаясь на опыт 1934 года.
Сенатор Синтия Ламмис предложила альтернативу: переоценить золотые резервы по текущим ценам и направить разницу на создание стратегического запаса биткоинов, не увеличивая долг США в $37 трлн.
Напомним, 15 августа Бессент заявил, что правительство не планирует дополнительно покупать первую криптовалюту для формирования резерва. По его словам, регулятор изучает бюджетно-нейтральные способы приобретения биткоина.