Протокол Sky, ранее известный как Maker, получил кредитный рейтинг B- от S&P Global Ratings. Это первая оценка DeFi-платформы от традиционного рейтингового агентства.
Аналитики также изучили стейблкоин USDS и сберегательные токены sUSDS и sDAI. Способность USDS удерживать привязку к доллару США оценили на четыре из пяти — чем больше число, тем хуже показатель.
Sky Protocol — децентрализованная платформа кредитования. Она позволяет пользователям брать займы под залог криптовалют. Ее стейблкоин USDS занимает четвертое место по капитализации в сегменте с показателем $7,9 млрд.
Основные риски
В S&P указали на слабые стороны протокола. Среди них концентрация депозитов, централизованное управление, зависимость от основателя, регуляторная неопределенность и слабая капитализация.
По данным агентства, сооснователь проекта Руне Кристенсен владеет почти 9% токенов управления. Процесс принятия решений остается централизованным из-за низкой явки избирателей.
Источник: S&P Global.
Капитализация — еще одна проблема. Коэффициент капитала с поправкой на риск составляет 0,4%. Это означает, что у протокола ограниченный резерв для покрытия потенциальных кредитных потерь.
Комментарии сторон
Представитель S&P Эндрю О’Нил пояснил значение рейтинга. По его словам, B- означает, что протокол может выполнять финансовые обязательства, но уязвим в неблагоприятных экономических условиях.
В команде Sky заявили, что процесс оценки позволил им изучить как традиционные, так и специфичные для DeFi риски. Речь идет об уязвимостях смарт-контрактов, оракулов, мостов и управления.
Напомним, в марте 2024 года S&P Global Ratings обнародовало девятую «оценку стабильности» стейблкоинов.