Аналитик указал на «разнобой» между хешрейтом и ценой биткоина

[TechnoLab]

Хешрейт биткоина (14 DMA) достиг рекордной отметки в 838,7 EH/s, тогда как криптовалюта торгуется на ~25% ниже ATH. На тревожную тенденцию обратил внимание старший аналитик CoinDesk Джеймс Ван Стратен.


Прогнозируется, что в результате очередной корректировки сложности сети показатель увеличится более чем на 3%, обновив исторический максимум. Это усилит давление на экономику майнинга, отметил эксперт.

«Чтобы майнеры оставались прибыльными и покрывали операционные расходы и капитальные затраты, важны высокая цена биткоина, полные блоки и высокие транзакционные комиссии», — подчеркнул он.

Доход добытчиков криптовалюты складывается из вознаграждений за блок (3,125 BTC после состоявшегося в апреле 2024 года халвинга) и сетевых сборов. Однако объем последних чрезвычайно мал — в среднем около 4 BTC в сутки.


Согласно Coin Metrics, в первом квартале доля комиссий в совокупном доходе майнеров составила всего 1,33%.

«Поскольку награда за блок продолжит сокращаться вдвое каждые четыре года, постоянная или растущая ончейн-активность будет иметь решающее значение в поддержании стимулов для майнинга», — заявил Ван Стратен.

Пустой поезд​

При этом разработчик Mempool под ником mononaut отметил, что пул Foundry USA добыл самый незаполненный из непустых блоков за последние два года, содержащий всего семь транзакций. Меньше зафиксировано в январе 2023 года — четыре.

Foundry just mined the emptiest non-empty block in over two years, containing only 7 transactions and weighing just 5369 units. pic.twitter.com/L4Oad11xVR

— mononaut (@mononautical) April 2, 2025

На проблему обратили внимание и другие эксперты.

«Другими словами, в то время как растущий хешрейт рисует картину бурно развивающейся сети, почти пустые блоки напоминают мощный поезд, несущийся по рельсам, но без пассажиров», — прокомментировал Ван Стратен.

Касательно тенденции с тревогой высказался создатель Mercury Layer и бывший член совета директоров Nasdaq Николас Грегори.

Empty blocks.

At some point, I hope Bitcoiners realize this space is more than just podcasts, X Spaces, and the ‘number go up’ digital gold narrative. If we don’t get people using Bitcoin for real commerce, it’s game over. pic.twitter.com/Xg8caDz0eb

— Nicholas Gregory (@gregory_nico) March 31, 2025

«Я надеюсь, биткоинеры понимают, что это пространство — больше, чем просто подкасты, аудиокомнаты в X и “постоянный рост” на нарративе о цифровом золоте. Если мы не заставим людей использовать биткоин для реальной коммерции, игра окончена», — резюмировал он.

Напомним, только в феврале капитализация 14 публичных майнеров США из-за роста сложности сети и снижения курса первой криптовалюты упала на 22%. В Bernstein снизили целевые цены для акций некоторых компаний на 2025 год.

Как ETF и майнеры меняют циклы роста биткоина

Дебютный запуск спотовых биткоин-ETF в США стал знаковым событием для криптоиндустрии и TradFi. Вопреки мнениям скептиков, новые инструменты быстро обрели популярность, что отражается в динамике совокупного объема торгов, кумулятивных притоках и многомиллиардных AUM биржевых фондов. Масштаб...

forklog.com