В JPMorgan зафиксировали ослабление бычьих настроений среди TradFi-китов

[TechnoLab]

• В биткоин-фьючерсах контанго сменилось бэквордацией, что говорит о сохранении давления продавцов в ближайшей перспективе.
• В опционах возник высокий интерес к колл-опционам с экспирацией в феврале-апреле.
• В альткоинах фокус может сместиться с Solana на Ethereum из-за скандалов вокруг мем-коинов.

Наблюдаемое ослабление институционального спроса на фьючерсы на биткоин и Ethereum на CME выступает медвежьим сигналом на ближайшую перспективу. К такому выводу пришли в JPMorgan, пишет The Block.


Аналитики отметили снижение совокупной рыночной стоимости рынка цифровых активов на 15% от рекордных $3,72 трлн в декабре.


В результате во фьючерсах на первую и вторую по капитализации криптовалюты возникла ситуация, близкая к бэквордации — как в июне и июле прошлого года.


Более характерным состоянием является контанго, когда деривативы торгуются с премией к споту.


Этот параметр, часто превышающий 10% в пересчете на год, обусловлен высокой «безрисковой» ставкой на криптовалютных рынках, где кредитование в USD обычно составляет 5–10% годовых, пояснили специалисты.


В качестве причин аналитики назвали отсутствие положительных катализаторов и угасание ценового импульса.


Некоторые институциональные инвесторы фиксируют прибыль из-за стремления занять выжидательную позицию, поскольку связанные с криптовалютами инициативы властей США маловероятны до второй половины года.


В свою очередь ориентированные на импульсную торговлю фонды также сокращают лонги из-за ослабления сигналов. В Ethereum соответствующий индикатор уже перешел на отрицательную территорию.


Учитывая эти тенденции, аналитики предупредили о предпосылках сохранения давления продавцов в ближайшей перспективе.

Альтернативный взгляд​

В QCP Capital зафиксировали спрос на опционы колл с высокой дельтой на цифровое золото, что говорит о растущих ожиданиях сильного роста цен в будущем.

«Мы наблюдаем высокий интерес к контрактам с экспирацией в феврале-апреле. […] Это обусловлено заявлениями Трампа и спекуляциями вокруг биткоин-резерва. […] Подразумеваемая волатильность сместилась в пользу коллов по всем срокам, что свидетельствует о позиционировании рынка на второй этап бычьего роста», — говорится в обзоре.

Аналитики констатировали улучшение макроэкономического фона для рисковых активов в свете уменьшения инфляционных опасений, роста индекса S&P 500 до новых максимумов и ослабления доллара США.

Альткоины​

В беседе с The Block сооснователь BOB Дом Харц отметил, что скандалы вокруг LIBRA, а ранее — TRUMP, MELANIA, BARRON и HAWK, подорвали репутацию Solana и усилили давление на рынок альткоинов.

«Доминирование [мем-токенов] в основных СМИ и внимание инвесторов угасает, что видно по снижению объемов передаваемой стоимости в блокчейне», — пояснил специалист.

По мнению Харца, Solana все чаще ассоциируется с мошенничеством и сенсационными заголовками, а не с настоящими инновациями.


С другой стороны, Ethereum сохранил репутацию ведущей сети для создателей инновационных решений. С обновлением Pectra на горизонте разработчики и инвесторы могут переориентироваться на эфир.


Илия Калчев из Nexo Dispatch отметил в качестве дополнительного драйвера для «новой динамики рынка» развитие регуляторной среды для криптовалютных ETF.


Ранее в QCP Capital отметили оптимизм в опционах с погашением после активации Pectra.


Напомним, Ethereum сталкивается с «интенсивной конкуренцией» со стороны соперничающих блокчейн-проектов вроде Solana, считают аналитики JPMorgan.

Апгрейд Pectra: на пути к масштабированию Ethereum

Готовится масштабное обновление Ethereum — Pectra, призванное сделать систему более гибкой, эффективной и дружественной к пользователю.

forklog.com