Пока биткоин штурмует новый ATH, граждане США задаются вопросом, как раздобыть еще больше цифрового золота. В этой попытке они готовы отдать часть своих запасов драгоценного металла.
В новом материале ForkLog расскажем, как готовятся к переменам богатейшие держатели золота и биткоина и где в мире легче приобрести физический драгоценный металл.
Необратимый процесс
За последние 10 лет индекс волатильности (Volatility Index, VIX) восемь раз заходил в зону панических настроений. «Ковидный» пик в 80 единиц побил рекорд кризиса 2008 года.
Называемый еще «индексом страха», VIX предсказывает будущую волатильность в секторе акций S&P 500, опираясь на рынок опционов Чикагской товарной биржи (CBOE). Он фактически помогает представить, насколько резко взлетит или рухнет капитализация 500 крупнейших международных компаний.
График 1М индекса VIX 2006–2025 гг. Отметка выше 20 — «волнующая», выше 30 — «тревожная». Данные: Finviz.
Доллар США тоже подает тревожные знаки. График индекса USD с конца 2022 года все больше напоминает начало исторического падения — разворота с пика 2002 года до кризисного 2008.
График 1М индекса доллара США 1993–2025 гг. Данные: Finviz.
Такое положение никак не способствует доверию инвесторов. Более того, подчеркивает ближайшую смену ролей в глобальном обеспечении.
Государственные облигации, которые длительное время считались надежным убежищем в случае обвала рынка акций, сейчас переживают не лучшие времена. Но по-прежнему включены в инвестиционные пакеты топов и частично обеспечивают некоторые стейблкоины вроде USDT. Начиная с 2021 года этим финансовым инструментам не удалось переломить медвежий тренд.
Краткосрочные и долгосрочные казначейские обязательства. Данные: Finviz.
Эти тревожные сигналы в сочетании с глобальными политическими и макроэкономическими перестановками заставляют экспертов писать целые книги об альтернативных методах сбережений и неустанно напоминать нам об инвестициях в драгоценные металлы и цифровые активы.
Основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио несколько раз в контексте конференций употреблял фразу:
Схожего мнения придерживаются президент Euro Pacific Capital и противник биткоина Питер Шифф и инвестор, предсказавший кризис 2008 года, Майкл Бьюрри.
Золото в биткоин
Образцовое добавление биткоина в национальные резервные фонды некоторых стран указало миллиардам людей на дальнейший вектор развития глобальной финансовой системы. Большой вопрос: останется ли в ней место для доллара и какими будут деньги уже через пять лет?
Мода на включение биткоина в инвестиционные портфели не самых богатых компаний набирает обороты. Чаще чем раз в неделю появляются новости о поддержании тренда.
Первая криптовалюта, ведущая за собой альткоины, стала инструментом политических и экономических спекуляций. Корреляция с традиционной финансовой системой достигла высокого уровня, достаточно вспомнить реакцию крипторынка на последние выступления Дональда Трампа или отчет ФРС.
Пока массовое «накамотовское» будущее, в котором 1 BTC стоит 1 BTC, не наступило, людям необходимо выбирать, в чем держать капитал. В качелях от условных $50 000 до $250 000 требуется какая-то альтернатива и успокаивающий фактор на следующие пять-десять лет перезагрузки. Остается золото.
Потребность в конвертации биткоина и золота уже востребована. Пока крупные банки открывают возможность для покупки первой криптовалюты, граждане США готовы обменять драгоценный металл на BTC.
По результатам недавно проведенного опроса, четверо из пяти американцев согласны перевести часть золотого запаса государства в биткоин. The Nakamoto Project опросил 3345 респондентов, большинство из которых предпочитают конвертировать до 30% металла. Средняя выборка согласна на 10%, а молодое поколение (до 35 лет) больше других жаждет обладать первой криптовалютой.
Рассмотрим какие страны и компании уже аккумулируют эти два актива быстрее остальных.
Концентрация «цифрового» и «бумажного» золота
Последние годы криптокомпании активно скупают биткоин. Но до лидера Strategy остальным далеко. Фирма Майкла Сэйлора удерживает более 580 250 BTC. Второй в рейтинге 10 крупнейших держателей майнер MARA владеет ~49 230 BTC. Закрывает топ Metaplanet с 8888 BTC.
Топ-10 держателей биткоина. Данные: BitcoinTreasuries.
Третий год подряд центральные банки разных стран мира закупают более 1000 тонн золота в свои резервы: в 2024 году они приобрели 1045 тонн, в 2023 — 1037 тонн, а рекорд был поставлен в 2022 году — 1082 тонны.
Центральные банки остаются лидерами по чистым покупкам золота, при этом Узбекистан, Китай и Казахстан входят в тройку крупнейших покупателей. Также Польша и Индия продолжают накапливать золотые резервы — оба ЦБ в январе 2025 года добавили по 3 тонны в свои резервы.
Топ-10 стран по размеру золотых запасов в тоннах. Данные: World Gold Council.
Такой темп может свидетельствовать об ускоренной подготовке стран к переходному процессу в глобальной экономике.
Бывший советник ЦРУ и Пентагона, автор книги «Новые аргументы в пользу золота» Джим Рикардс называет хранящийся не у вас желтый металл «бумажным золотом». Он прямо заявляет, что в случае кризиса госструктуры могут заморозить или конфисковать его.
Уже много раз некоторые страны просили вернуть себе свои запасы, но не всегда это у них получалось легко.
В 1960-х годах президент Франции Шарль де Голль потребовал от США назад французские золотые резервы. Он опасался, что дефицит платежного баланса США может привести к разрыву Бреттон-Вудской системы и девальвации доллара.
В результате Франция инициировала секретную операцию Vide-Gousset и репатриировала 3313 тонн золотых резервов из хранилищ в Нью-Йорке и Банка Англии в Лондоне в период с 1963 по 1966 год. В феврале 1965 года де Голль публично заявил о намерении обменять долларовые резервы Франции на золото по официальному курсу и отправил флот через Атлантику для получения запаса страны.
Действия Франции оказали значительное давление на резервы США и способствовали решению президента Ричарда Никсона в 1971 году убрать привязку доллара к драгоценному металлу, что ознаменовало конец Бреттон-Вудской системы.
Государства, хранящие свое золото на стороне:
- Индия. В 1991 году страна пережила серьезный кризис, который вынудил правительство использовать золотые запасы, чтобы избежать дефолта. Около 8 тонн золота были переправлены в Банк Англии для получения кредитов. Резервный банк Индии в 2024 году перевез около 100 тонн золота из Великобритании в свои хранилища впервые с начала 1991 года;
- Нидерланды. 31% запасов королевства находится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Остальные 38% — у Банка Англии и у Банка Канады;
- Италия. Средиземноморская республика хранит золотой запас в ФРБ Нью-Йорка США (43,3%), в хранилище Берна в Швейцарии (6,1%) и в хранилище Банка Англии (5,8%);
- Германия. По состоянию на конец 2023 года страна оставила в ФРБ Нью-Йорка 36,6% золотого запаса, в Банке Англии — 12,8%.
Для большинства жителей Запада удобного доступа к инвестициям в физическое золото не существует. Покупателям приходится либо платить большой налог, либо испытать бюрократические трудности.
В Азии ситуация другая. В Индии низкий налог на покупку — 3%, импортная пошлина в 2024 году снижена с 15% до 6%. В Китае стандартное золото, продаваемое через Шанхайскую золотую биржу, освобождено от НДС.
Таиланд поддерживает свободный оборот, но с 5 июля 2024 года введен 7% НДС на все импортируемые товары, включая золото, независимо от их стоимости. Внутри страны драгоценный металл можно приобрести в многочисленных ювелирных магазинах и у лицензированных дилеров. Стандартная проба составляет 96,5% (23 карата), и оно часто продается в виде украшений, слитков или монет.
В Дубае действует нулевая импортная пошлина на золото и 5% НДС на его продажу. В Саудовской Аравии золото с чистотой 99% и выше, предназначенное для инвестиционных целей, облагается нулевой ставкой. В Катаре все операции с драгметаллом не облагаются налогом.
В некоторых странах на покупку слитков распространяется сравнительно высокий НДС. Например, в Японии он равен 10%.
Вывод
Пока криптосообщество ожидает очередных максимумов по биткоину, ФРС планирует свой дальнейший шаг. Каким он будет, никому не известно, но резкая политика президента США Дональда Трампа оставляет все больше шансов для рекордов на графике индекса VIX и ускорения перемен.
Волатильность крипторынка с легкостью может удалить около 40% накопленной ценности за сутки. Крупному капиталу, играющему в долгосрок, нет дела до цены в рамках пятилетнего периода. На каждой просадке киты докупают актив, который им сбывают на панике мелкие инвесторы. «Большие деньги» продают его маленькими частями во время роста, и снова покупают дешевле.